动力锂电池偏重梯次回收利用 龙头公司获得利润的稳步增长
从央行政策意图来看，降准可以降低银行负债端成本，改善负债结构，进而有利于实体经济的融资环境。过去一段时间内对影子银行的清理整顿和去杠杆的各项政策，使得基建和房地产这两个占影子银行资产比例较高的部门，不仅无法依赖传统的信托贷款、委托贷款等渠道获取资金，也无法顺利获得银行表内的信贷额度。此次降准，将有利于去杠杆在宽松、低利率的货币政策环境下进行。对银行来说，如何预防债转股可能带来的风险，将成为他们接下来承接千亿规模降准工作的重中之重。保持流动性松紧适度，坚持用资金成本这条红线倒逼企业转型升级，打破刚性兑付，释放风险。未来围绕高质量发展和防风险，核心在于提高生产力，关键在于财税体制改革。废旧蓄电池回收价格是多少财税体制改革滞后，是各项生产要素成本上升的主要原因。
从A股本身运行的角度来看，连续四个月的上涨本身就累积了较多的获利盘，一些布局较早的机构投资者，不可避免会有兑现浮盈的动作，这在4月中下旬就已经有所体现，本次的调整是为等待更为确定的经济基本面，慢牛的航向并未改变。影响5月份行情的变量在于通胀预期，而市场大涨之后适度降温，也有利于行情走得更久。如果能出现一波“空中加油”式的震荡，市场的筹码进一步交换，未来的牛市之路也将走得更坚实。从历史上来看，短短四个月就结束的牛市还未出现过，目前指数的整体涨幅也远未达到一般牛市的水平，长期来看时间和空间都有进一步向上拓展的空间。回调反而是再度调仓布局的好时机，当前的防守是为了更好的进攻。建议关注具有估值优势的权重股，以及业绩确定性强的科技股。1、估值优势显著，行业地位突出，受益于国企改革，有外资增持潜力的家电、银行、券商龙头股；2、盈利增长确定性较高的消费电子、云计算、物联网等科技行业标的；3、业绩弹性大，近期超跌明显的中小市值成长股。
回收利用分为梯次利用和材料再生。退役锂电池中含有电解液以及各类金属物质，随意废弃将对环境产生沉重负担，因此锂电池的回收利用必不可少。锂电池中的锂、钴、铜、镍、铝、铁等金属具备不同程度的经济价值，效益也将促进回收行业的良性发展。未来3年，退役电池以磷酸铁锂电池为主，主要将梯次利用于储能市场。铁塔基站是退役电池的良好应用场景，在电量80%至40%的衰减过程中，退役电池依然可以在储能上实现800次以上的循环寿命。动力锂电池进入集中退役的高增长时期，另外，回收政策陆续出台，相应法律法规逐步完善。退役动力电池的梯次利用延长其使用周期，有望获得超额收益。消费类锂电池的再生项目具备金属回收良好的经济价值。同时垃圾分类的完善有利于提高利用率，龙头公司有望获得利润的稳步增长。
