看好锂电池产业链趋势上行盐湖提锂急需重估

中金公司发布最新研报称，近期参加2017年第七届中国新能源汽车动力电池峰会调研发现，12月锂电池抢装仍将延续，2017年全年电池装机量有望达30Gwh。纯电动乘用车成为增长重心，推动2020年锂电池装机总量突破100Gwh。电池能量密度趋势提升，三元路线将成为主导技术。看好锂电池产业链趋势上行，预计明年行业继续洗牌，看好拥有客户和技术优势的电池与材料龙头公司。

虽然短期补贴退坡或对产业链产生较大负面影响，但中国以政策鼓励新能源车行业发展的长期方向不会改变。

未来双积分政策接棒补贴政策，有利于推动新能源车市场由政策导向转向市场化发展，预计明年行业继续洗牌，看好拥有客户和技术优势的电池与材料龙头公司。

建议关注明年第一季锂电池与材料行业领域的订单情况，推荐国轩高科（002074 CH）、江苏国泰（002091 CH）。

预计2017年新能源车补贴首次与电池能量密度挂钩，推动三元和锰酸锂电池装机量同比大幅增长；预计未来电池能量密度趋势提升，磷酸铁锂电池转向低速电动车市场，三元电池成为主导技术。

周三盐湖股份早盘直接拉板带动了锂电池板块集体走强，市场对盐湖提锂有三重质疑，以至于板块估值偏低。

①技术:此次公告显示资源禀赋最差的察尔汗盐湖成功打通了盐湖提锂工艺，电池级碳酸锂处于优化阶段；同时也已经实现工业级碳酸锂量产，这无疑具有巨大里程碑意义。

②量产：东台盐湖、西台盐湖量产在顺利推进。东台青海锂业1万吨电池级碳酸锂实现量产，2万吨扩产计划在18年有望开始投产一部分。西台5000吨具备量产，其他2万吨产能于2017年10月22日打通全线工艺，正式投产。另外盐湖比亚迪、蓝科锂业分别投建3万吨提锂产能，按各方企业持股比例，盐湖股份、科达洁能、比亚迪将分别获得2.72万吨、1.3万吨、1.47万吨权益产能。

③市场：盐湖碳酸锂已经实现在3C上应用，随着青海盐湖电池级产能释放，将有更多厂商有较强意愿去尝试应用。

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